山西新闻网11月13日电：翁公插入av-mbachina网☣ 安信证券分析师池光胜认为，在cpi测算中，10月猪肉价格涨幅扩大，油价和鸡蛋价格环比小幅回升，三者对cpi环比构成正向拉动；蔬菜和鲜果价格双双走弱，对cpi环比构成负向拉动。综合来看，10月cpi同比涨幅或自前值2.8%回落至2.4%附近。-zamo0o-oxixss6ilxt-nlizckjbavw
国信证券主要观点如下：
恒生指数：从港股“道琼斯”到港股“标普”
恒生指数是港股市场上主要的蓝筹股指数。它诞生于1964年的恒生银行研究部，最初有30只成分股，主要来自金融、工业、公用事业等传统行业。1969年，恒生指数对外发布，共含33只成分股，这个数量维持到2006年。
借着国央企在港股市场发行h股的热潮，恒生指数于2006年开始围绕h股进行了一次扩容和配套的权重计算方式调整。2006-2012年，恒生指数成分股数量从33只增至50只。由于国央企h股发行人多是金融企业，恒生指数的板块格局在扩容前后差异不大。
2020年，恒生指数开始第二轮扩容。这一轮扩容的计划是将恒生指数的成分股由50只提升至100只，主要围绕“新经济”（如互联网、医药、新消费）展开。这次扩容大幅提高了可选消费板块的权重。目前，指数成分股达到80只，正朝着100只稳步推进。恒指的属性也正从“道琼斯”变成“标普”。
恒生指数的基本面受到2020年扩容的深远影响
利用指数计算公式，我们估算了恒生指数的eps、bvps等基本面和估值指标。最令我们惊奇的，是恒生指数的bvps从2020年上半年的约25000点下降到2023年前10个月的17000-18000点。
这种非正常的bvps下行背后的主因是2020年起恒生指数剧烈的板块结构调整——纳入了pb水平远超恒指本身的“新经济”公司，如小米、阿里、美团、安踏、药明生物等。它们高估值、高权重，显著提升了恒生指数的pb估值水平，稀释了指数的bvps。随后，恒生指数在“新经济”估值调整后，价格向bvps回归。
“2019年恒指”：在“新经济”时代还原旧版50股恒指
我们假设恒生指数在2020年不扩容，还原了“2019年恒指”。经还原的指数点位仍然在20000以上，bvps在2020年后维持了原有的长期上行趋势。总体而言，相较于实际恒指，“2019年恒指”基本面数值更高（bvps 26000 vs． 实际恒指18000；eps 3000 vs．实际恒指2100）且估值更低（pe 7x vs．实际恒指8x；pb 0.8x vs．实际恒指1x）。
然而，“实际恒指”在港股市场的核心地位仍然不可动摇：它反映了港股市场行业结构变化的现实，仍然是港股市场的良好概括。同时，实际恒指具备更高的roe也是不争的事实，它在兼顾传统与新事物之间做到了良好的平衡。我们不能因为短期的波动而忽略了恒指结构调整的长期战略意义。
恒生指数的未来：扩容仍在继续
我们认为，恒生指数扩容至100只成分股的进程还将继续。据我们的观察，恒生指数进一步扩容的方向可能包括：1）大型中外消费龙头，如白酒、酒旅、奢侈品；2）大型创新药龙头；3）中型特色细分领域，如航空公司、医疗服务等。
风险提示：宏观经济复苏的不确定性，产业政策与发展的不确定性，资本市场政策及环境的不确定性。
责任编辑：史丽君
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( ) ( )周(zhou)英(ying)俊(jun)严(yan)重(zhong)违(wei)反(fan)党(dang)的(de)政(zheng)治(zhi)纪(ji)律(lv)、(、)组(zu)织(zhi)纪(ji)律(lv)、(、)廉(lian)洁(jie)纪(ji)律(lv)、(、)工(gong)作(zuo)纪(ji)律(lv)和(he)生(sheng)活(huo)纪(ji)律(lv)，(，)构(gou)成(cheng)职(zhi)务(wu)违(wei)法(fa)并(bing)涉(she)嫌(xian)受(shou)贿(hui)、(、)滥(lan)用(yong)职(zhi)权(quan)犯(fan)罪(zui)，(，)性(xing)质(zhi)恶(e)劣(lie)，(，)情(qing)节(jie)严(yan)重(zhong)，(，)应(ying)予(yu)严(yan)肃(su)处(chu)理(li)。(。)依(yi)据(ju)《(《)中(zhong)国(guo)共(gong)产(chan)党(dang)纪(ji)律(lv)处(chu)分(fen)条(tiao)例(li)》(》)《(《)中(zhong)华(hua)人(ren)民(min)共(gong)和(he)国(guo)监(jian)察(cha)法(fa)》(》)等(deng)有(you)关(guan)规(gui)定(ding)，(，)经(jing)省(sheng)纪(ji)委(wei)常(chang)委(wei)会(hui)会(hui)议(yi)审(shen)议(yi)并(bing)报(bao)省(sheng)委(wei)批(pi)准(zhun)，(，)决(jue)定(ding)给(gei)予(yu)周(zhou)英(ying)俊(jun)开(kai)除(chu)党(dang)籍(ji)处(chu)分(fen)；(；)由(you)省(sheng)监(jian)委(wei)给(gei)予(yu)其(qi)开(kai)除(chu)公(gong)职(zhi)处(chu)分(fen)；(；)收(shou)缴(jiao)其(qi)违(wei)纪(ji)违(wei)法(fa)所(suo)得(de)；(；)将(jiang)其(qi)涉(she)嫌(xian)犯(fan)罪(zui)问(wen)题(ti)移(yi)送(song)检(jian)察(cha)机(ji)关(guan)依(yi)法(fa)审(shen)查(zha)起(qi)诉(su)，(，)所(suo)涉(she)财(cai)物(wu)随(sui)案(an)移(yi)送(song)。(。)（(（)辽(liao)宁(ning)省(sheng)纪(ji)委(wei)监(jian)委(wei)）(）) 「どうして直子に限って見当がつかないんですか」 2022nian9yue30ri6shi，yongkangshizaijizhonggelidianfaxian1liwaishenglaiyongchushaiyangxingrenyuan（gansushengtianshuishiren）。yongkangshidiyishijianqidongyingjixiangying，luoshiliutiaopaizha、caiyangjiance、fengxianrenyuanguankong、changsuoxiaoshadengfangkongcuoshi。chubuliutiaojieguoxianshi，gairenyuan9yue28riyilaizaiyonghuodongguijiqingxi，jutiruxia：
步阳集团是门业知名品牌，还涉足汽配、房地产等多个行业，旗下的步阳国际在去年12月赴港上市。程明松表示，近年来工厂销售额每年都实现增长，步阳也连续多年位居永康市纳税百强企业榜首，去年步阳的一线员工薪水在7100元左右，每年工厂员工的流动率在10%以下。 ( ) ( )去(qu)年(nian)9(9)月(yue)，(，)广(guang)州(zhou)召(zhao)开(kai)推(tui)动(dong)汽(qi)车(che)产(chan)业(ye)高(gao)质(zhi)量(liang)发(fa)展(zhan)专(zhuan)题(ti)会(hui)议(yi)。(。)这(zhe)场(chang)由(you)广(guang)州(zhou)市(shi)委(wei)、(、)市(shi)政(zheng)府(fu)、(、)市(shi)人(ren)大(da)、(、)市(shi)政(zheng)协(xie)四(si)套(tao)班(ban)子(zi)主(zhu)要(yao)负(fu)责(ze)人(ren)出(chu)席(xi)的(de)高(gao)规(gui)格(ge)会(hui)议(yi)上(shang)，(，)点(dian)明(ming)“(“)汽(qi)车(che)产(chan)业(ye)是(shi)广(guang)州(zhou)第(di)一(yi)大(da)产(chan)业(ye)”(”)，(，)并(bing)在(zai)此(ci)基(ji)础(chu)上(shang)进(jin)一(yi)步(bu)明(ming)确(que)，(，)“(“)要(yao)坚(jian)定(ding)不(bu)移(yi)实(shi)施(shi)‘(‘)产(chan)业(ye)第(di)一(yi)、(、)制(zhi)造(zao)业(ye)立(li)市(shi)’(’)战(zhan)略(lve)，(，)举(ju)全(quan)市(shi)之(zhi)力(li)做(zuo)高(gao)做(zuo)强(qiang)做(zuo)优(you)做(zuo)大(da)汽(qi)车(che)产(chan)业(ye)”(”)。(。)
供应链一端，从业者不愿夸大跨境电商在中国服装外贸转型升级中的角色和分量。在他们看来，借由新渠道开拓的市场空间，可以为中国产业链条中的部分主体赢取更多时间和资本，但只有当它们被进一步投入到技术进步和创新中，才能换来更高的附加值和更有分量的产业链分工，转型升级也才能真正成立。
2014nian，yanxuehuitiaorenbeijingshixichengqushipinyaopinjianduguanlijurendangzushuji、juchang，bishideta，yiranjixuchenmiyu“quanlifujiazhi”，wujingwei、buzhizhi。quebuzhi，zaifanfubaigaoyataishixia，fubaifenzinantaohuihuifawang。 余宏杰团队还写道，如果协同使用“推动疫苗接种、提升抗病毒疗法的可及性、采取更严格的非药物公卫干预措施”这三种手段，将避免医疗挤兑，使新冠死亡数降至流感水平。这过程中，尤为关键的两点，一是促进60岁以上老年人群应接尽接加强针，死亡人数能降低60.8%；二是广泛使用新冠抗病毒药物如paxlovid（奈玛特韦片/利托那韦片）。
吴家栋
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