伊人久久无码aⅴ-pg电子网站

国信证券:恒生指数扩至100只成分股进程还将继续 大型中外消费龙头、创新药龙头有望入围

来源: 东方财富网
2023-11-13 13:09:23

伊人久久无码aⅴ  次日一早,夏侯渊在邺城外排开阵型,张辽带着一支人马上了工事,两人遥遥相望,夏侯渊拍马上前,来到一箭之外,冷声道:“文远为何无故犯我城池?”  从黄山旅游提出“二次创业”战略至今, “一山一水一村一窟”的战略推进速度偏慢。其中,自2016年至2018年底都没有较大进展的宏村项目,因未与合作方达成一致,于去年12月份终止了合作。黄山旅游表示,公司还将继续围绕既定的“山水村窟”战略,利用徽州古村落的地域与文化优势,寻求发展机会。1kz7ah-y9fdpuav-国信证券:恒生指数扩至100只成分股进程还将继续 大型中外消费龙头、创新药龙头有望入围

  国信证券主要观点如下:

  恒生指数:从港股“道琼斯”到港股“标普”

  恒生指数是港股市场上主要的蓝筹股指数。它诞生于1964年的恒生银行研究部,最初有30只成分股,主要来自金融、工业、公用事业等传统行业。1969年,恒生指数对外发布,共含33只成分股,这个数量维持到2006年。

  借着国央企在港股市场发行h股的热潮,恒生指数于2006年开始围绕h股进行了一次扩容和配套的权重计算方式调整。2006-2012年,恒生指数成分股数量从33只增至50只。由于国央企h股发行人多是金融企业,恒生指数的板块格局在扩容前后差异不大。

  2020年,恒生指数开始第二轮扩容。这一轮扩容的计划是将恒生指数的成分股由50只提升至100只,主要围绕“新经济”(如互联网、医药、新消费)展开。这次扩容大幅提高了可选消费板块的权重。目前,指数成分股达到80只,正朝着100只稳步推进。恒指的属性也正从“道琼斯”变成“标普”。

  恒生指数的基本面受到2020年扩容的深远影响

  利用指数计算公式,我们估算了恒生指数的eps、bvps等基本面和估值指标。最令我们惊奇的,是恒生指数的bvps从2020年上半年的约25000点下降到2023年前10个月的17000-18000点。

  这种非正常的bvps下行背后的主因是2020年起恒生指数剧烈的板块结构调整——纳入了pb水平远超恒指本身的“新经济”公司,如小米、阿里、美团、安踏、药明生物等。它们高估值、高权重,显著提升了恒生指数的pb估值水平,稀释了指数的bvps。随后,恒生指数在“新经济”估值调整后,价格向bvps回归。

  “2019年恒指”:在“新经济”时代还原旧版50股恒指

  我们假设恒生指数在2020年不扩容,还原了“2019年恒指”。经还原的指数点位仍然在20000以上,bvps在2020年后维持了原有的长期上行趋势。总体而言,相较于实际恒指,“2019年恒指”基本面数值更高(bvps 26000 vs. 实际恒指18000;eps 3000 vs.实际恒指2100)且估值更低(pe 7x vs.实际恒指8x;pb 0.8x vs.实际恒指1x)。

  然而,“实际恒指”在港股市场的核心地位仍然不可动摇:它反映了港股市场行业结构变化的现实,仍然是港股市场的良好概括。同时,实际恒指具备更高的roe也是不争的事实,它在兼顾传统与新事物之间做到了良好的平衡。我们不能因为短期的波动而忽略了恒指结构调整的长期战略意义。

  恒生指数的未来:扩容仍在继续

  我们认为,恒生指数扩容至100只成分股的进程还将继续。据我们的观察,恒生指数进一步扩容的方向可能包括:1)大型中外消费龙头,如白酒、酒旅、奢侈品;2)大型创新药龙头;3)中型特色细分领域,如航空公司、医疗服务等。

  风险提示:宏观经济复苏的不确定性,产业政策与发展的不确定性,资本市场政策及环境的不确定性。

责任编辑:史丽君

  fangfanhuajiezhongdafengxianzaitongchoufazhanyuanquandebeijingxiayouweizhongyao,dangqianzhongguojingjimianlindefengxianchulefangdichanfengxian、difangzhengfuzhaiwufengxianzhiwai,jinrongfengxianyichengweiburonghushidezhongyaolingyu,fangzhifashengxitongxingjinrongfengxianyichengweijinhouyiduanshiqineijinronggongzuodezhongyaorenwu,bixuyuyigaoduguanzhu。

  zhexiezhongxiaoyinxinglizudangdijingji,pingjie“renshu、mianguang、dianduo”detezhi,zaifuwudifangjingjijianshe、luoshipuhuijinronghe“sannong”denglingyufahuizhezhongyaozuoyong。☏  《纽约时报》称,unity的新收费政策已演变成一场危机,包括一些知名游戏开发工作室在内的全球客户已威胁要退出unity,认为其新收费模式将“杀死游戏开发业务”。一些中小型游戏开发商首当其冲,许多开发人员认为,这种模式导致开发的游戏越受欢迎就越吃亏,因为平台会抽走更多好处。由于新收费模式引发巨大反弹,unity在9月底重新调整收费政策,并在10月9日宣布首席执行官约翰·里奇蒂洛辞职。

 ( ) ( )确(que)诊(zhen)病(bing)例(li)4(4):(:)中(zhong)国(guo)籍(ji),(,)9(9)月(yue)3(3)日(ri)从(cong)韩(han)国(guo)到(dao)达(da)北(bei)京(jing)首(shou)都(dou)机(ji)场(chang),(,)经(jing)闭(bi)环(huan)管(guan)理(li)送(song)至(zhi)集(ji)中(zhong)隔(ge)离(li)酒(jiu)店(dian),(,)9(9)月(yue)4(4)日(ri)诊(zhen)断(duan)为(wei)无(wu)症(zheng)状(zhuang)感(gan)染(ran)者(zhe),(,)9(9)月(yue)6(6)日(ri)诊(zhen)断(duan)为(wei)确(que)诊(zhen)病(bing)例(li)。(。) 「頑張ってね」  tiaolitichu,zaigonggongchangsuozhixufangmian,zaijiedao、guangchang、gongyuandenggonggongchangsuoyule、jianshenshishiyongyinxiangshebeichanshengzaosheng,ganraozhouweishenghuohuanjing;zaishiwaishiyongyinxiangqicaihuozhecaiyongqitafachuzaoshengdefangfazhaolanguke,ganraozhouweishenghuohuanjingdengxingwei。

  1。严格区域静止管理。请广大村(居)民朋友根据村居统一组织,分时段有序前往进行核酸采样。高中低风险区域和静态管理区域的居民要严格服从属地街道管理,其他区域人员采样后需持有本次核酸筛查采样证明和72小时核酸阴性证明可安排必要出行,提倡核酸检测结果阴性后出行。 ( ) ( )新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)病(bing)毒(du)源(yuan)于(yu)何(he)处(chu),(,)目(mu)前(qian)尚(shang)不(bu)清(qing)楚(chu)。(。)病(bing)毒(du)溯(su)源(yuan)是(shi)复(fu)杂(za)的(de)科(ke)学(xue)问(wen)题(ti),(,)需(xu)要(yao)遵(zun)循(xun)科(ke)学(xue)、(、)专(zhuan)业(ye)的(de)意(yi)见(jian)。(。)《(《)每(mei)日(ri)电(dian)讯(xun)报(bao)》(》)有(you)关(guan)做(zuo)法(fa)不(bu)仅(jin)是(shi)对(dui)科(ke)学(xue)的(de)无(wu)知(zhi)和(he)藐(miao)视(shi),(,)也(ye)是(shi)对(dui)中(zhong)国(guo)人(ren)民(min)付(fu)出(chu)巨(ju)大(da)抗(kang)疫(yi)努(nu)力(li)和(he)牺(xi)牲(sheng)的(de)漠(mo)视(shi)与(yu)不(bu)尊(zun)重(zhong)。(。)

  与美国“放下暗棋”不同,在韩国,斯托尔滕贝格大谈“中国挑战”,称虽然中国不是北约的“对手”,但中国在北约议程上变得越来越重要。他指出,“我们应该在军控、气变和其他议题上与中国接触”,但“中国对我们的价值观、利益和安全构成了挑战”。

  zhongkeyuanqinghaiyanhuyanjiusuoyanhuziyuanhuaxueshiyanshifuzhurenwangminzenggongkaibiaoshi,zongtilaikan,qinghaiyanhutilizaijishu、chengben、yingyongshangdoushibucunzaiwentide,qinghaishenglidianchanyeqianjingjiangshiyipiandahao。   步阳集团是门业知名品牌,还涉足汽配、房地产等多个行业,旗下的步阳国际在去年12月赴港上市。程明松表示,近年来工厂销售额每年都实现增长,步阳也连续多年位居永康市纳税百强企业榜首,去年步阳的一线员工薪水在7100元左右,每年工厂员工的流动率在10%以下。

赵大华

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

pg电子网站 copyright © 2023 sohu all rights reserved

搜狐公司 pg电子网站的版权所有

网站地图